白糖
观念：表里价差修正，郑糖保持高位震动
近几个月来，糖业研究机构不断下调2022/2023榨季全球食糖供应过剩预估数值。
工业方面，印度超预期减产逐渐落实使得其第二批食糖出口配额增发失败，同时泰国产量不及预期，使得世界食糖贸易流持续偏紧。
供应缺口能否补偿及何时补偿的关键国家是巴西，2023/2024榨季到4月下半月，巴西中南部产量同比大幅增长，可是因为今年巴西谷物大丰收，港口运力抢夺激烈，巴西糖出口才能被限制，物流瓶颈导致目前世界原糖供应依旧偏紧。
国内市场随着需求旺季到来，销售数据同比大增，高糖价并未按捺需求，卖方再度将定价锚定进口成本之上，近期郑糖体现显着强于外糖，表里价差有所修正，但进口赢利仍旧严峻亏损。
另一方面国内大幅减产导致现货严重，而空头寄予厚望的抛储，迟迟不见动态，乃至抛储是否能按捺住当时糖价的强势本身也存疑。
当时外盘小幅回调，进口赢利依然深度倒挂，表里仍有价差修正的需求；国内大幅减产，现货严重；4月进口量同比削减83.45，印证赢利持续倒挂后进口志愿欠安，产需缺口难以经过进口糖补偿。
隔夜郑糖震动回调，在无实质性利空影响的情况下，预计郑糖仍将保持高位震动。
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